過去一周，金融市場迎來美聯儲利率決議、美國非農以及地緣政治局勢在內的多重考驗。美元指數延續漲勢，連漲三周至92關口上方，一度距離93大關咫尺之遙。盡管備受關注的美聯儲決議略偏鴿派，遠不及市場預期強硬，且美國4月非農就業人數和薪資增長均遜于預期，但美元指數在最初下滑之后轉而強勢上揚，兩度上演V型反轉大戲，而黃金則好景不長，在曇花一現的“幸福”之后終落得以淚洗面悲慘結局。

　　5月4日止當周，現貨黃金收盤下跌8.40美元，跌幅0.63%，為連續第三周下跌，收于1314.80美元/盎司，盤中一度觸及1301.51美元/盎司低位。

　　盡管本周黃金在巨量拋單的打壓下最終收跌，但展望下周，市場情緒普遍看漲。接下來一周，金融市場將迎來英國央行和新西蘭聯儲兩大央行利率決議、美國通脹數據以及歐美央行首腦講話的考驗。在美元漲勢面臨過度延伸風險，地緣政治風險仍然潛伏的形勢下，黃金料仍受到支撐。

　　本周要聞盤點：

　　非農驚爆冷門 但一靚麗數據挽救美元于水火之中

　　美國勞工部周五（5月4日）公布的數據顯示，4月非農就業人數與薪資增長均不及預期，且又有41萬人退出勞動力大軍，但失業率降至近18年低位。由于數據良莠不齊，報告公布之后金融市場短線波動加劇：美元先抑后揚，在下跌近20點之后急升逾50點，逼近93關口；主要非美貨幣與現貨黃金則隨之坐上過山車，震蕩下滑。

　　美國勞工部（DOL）周五公布的數據顯示，美國4月非農就業人口增加16.4萬，遜于預期的19萬；失業率降至3.9%，為近18年以來最低水平；美國4月平均每小時薪資月率增長0.1%，預期增長0.2%，年率增幅趨緩至2.6%，預期增長2.7%。

　　以下是周五公布的4月非農就業報告中最重要的數據詳解：

　　亮點：4月失業率降至3.9%，為2000年12月以來的最低水平。黑人失業率降至6.6%，為有史以來最低水平。

　　缺點：有兩點引起了人們的廣泛關注——首先，4月美國經濟總共創造了16.4萬個就業崗位，遠遠低于經濟學家預期的19.2萬個。此外，與去年同期相比，薪資增長僅為2.6%，低于市場預期的2.7%。

　　丑陋的一面：美國不斷萎縮的勞動力市場仍然是個問題。另有41萬人退出了勞動力市場，使總數達到957.4萬人。這是整體失業率下降的一個重要原因。

　　更多數字：專業和商業服務創造了5.4萬個就業崗位，而制造業和醫療保健則貢獻了2.4萬個。礦業增長了8000人，自2016年10月以來已經增加了8.6萬人，特朗普總統已承諾要給這個行業注入新的活力。

　　華盛頓VS華爾街：對這份報告的反應將會有兩種不同的反應。白宮將把重點放在3.9%的失業率上；投資者將更關注低工資壓力。市場預計美聯儲今年將再次加息兩次，而這份報告不太可能改變人們的看法。

　　市場解讀：AllianceBernstein資深經濟學家Eric Winograd表示：“今日數據的市場影響應該是有限的，但在我看來，積極影響大于消極影響。工資的疲軟可能會緩解人們對通脹壓力加速的擔憂，但強勁的招聘速度為消費提供了充足的燃料。經濟看起來仍然不錯，今天的數據不會推動美聯儲在收緊政策方面更加積極。”

　　數據公布之后，金融市場再次坐上“過山車”：美元在短線下挫近20點至92.38之后，又強勢反彈超過50點，刷新日內高位至92.92。

　　外媒援引交易員稱，美元無視疲軟薪資增長數據，狂飆50余點，逼近93，因美國4月失業率降至3.9%，似乎將助力薪資增長，2000年時失業率也處于三字頭，當時平均時薪年率漲幅一度漲至4.3%。

　　DailyFX撰文指出，在非農就業報告公布結果弱于預期后，美元指數跌至日內低點以對該報告立即作出回應，然而薪資數據也低于預期，反而導致了市場對美聯儲年內再加息3次的押注出現了些許放松。但是，美元的賣壓是暫時的，鑒于疲軟的非農數據碰上了好于預期的失業率3.9%（2000年12月以來的低點），而今天的就業報告似乎有些喜憂參半。

　　現貨黃金在短線拉升之后，持續走低，最低跌至1307.80。有數據顯示，COMEX最活躍黃金期貨合約在北京時間21:03-21:06四分鐘內成交量為10426手，交易合約總價值近14億美元。

　　FOMC決議引爆大行情 金融市場上演反轉大戲

　　美聯儲周三如期按兵不動，但投資者對會后聲明的解讀成為影響市場走勢的關鍵因素。在會后聲明剛出爐之際，投資者認為美聯儲所傳遞信息的鷹派語調不及預期，美元因此一度遭到拋售，金價則跳漲；然而，隨著投資者仔細解讀會后聲明，認為美聯儲并未表達有關偏離逐步加息路徑的意向，美元再度被推高，而金價重新跌向1300美元/盎司關口。此外，美股在決議后一度上漲，但在收盤前最后一個小時內大跌。

　　美聯儲（FED）周三（5月2日）宣布利率將維持在1.5%至1.75%，這一點符合市場普遍預期。投資者將注意力放在會后聲明上面。

　　聯邦公開市場委員會（FOMC）在會后聲明中表示：“預計以12個月為基礎的通脹率將在中期內接近委員會2%的對稱目標，委員會預計經濟形勢發展將支持聯邦基金利率的進一步逐步上調。”

　　本周的措辭表明，美聯儲主席鮑威爾強調的2%的通脹目標取得了更多進展，這對經濟是有益的。

　　美聯儲主席鮑威爾上月在一次講話中表示：“加息太慢，將使貨幣政策有必要突然收緊，這可能危及經濟擴張。但過快加息會增加通脹持續低于2%目標的風險。”

　　周一公布的數據顯示，美聯儲最偏愛的通脹指標達到了2%的目標，而此前自2012年4月以來，幾乎每個月都低于該目標。

　　FOMC還注意到第一季度經濟增長疲弱，刪除了3月聲明中提到經濟前景時使用的“近幾個月來有所增強”的措辭。他們通過指出商業投資強勁增長來平衡這一情況。

　　美聯儲決議后，金融市場出現劇烈波動。ICE美元指數最低一度觸及92.24，但隨后大幅反彈且刷新日高至92.84，為去年12月28日以來的最高水平，走出V型反轉行情。

　　富國銀行（Wells Fargo）外匯策略師Erik Nelson稱，美元最初下跌，是因為美聯儲在承認通脹率上揚的同時放棄了有關經濟展望增強的措辭。

　　他說道：“這看起來不像是整體基調明顯的鷹派轉變，而且不如市場預期的那樣強硬。”

　　CIBC Capital Markets的經濟學家Royce Mendes表示，美聯儲官員幾乎沒有任何動作預警6月份加息，導致美元在決議剛出爐后下跌。

　　不過隨后市場繼續消化美聯儲聲明，并認為聯儲并未表達有關偏離逐步加息路徑的意向。這給美元提供反彈的動力。

　　現貨黃金走勢也跌宕起伏，決議公布之后金價一度拉升逾8美元至1313.41美元/盎司，但隨著美元反彈，金價隨后回吐全部漲幅至1303.56美元/盎司。

　　有分析師指出，從周三美聯儲會議決定的公布來看，由于決議對通脹及未來發展指標的預測提及不多，又一致同意維持現有利率不變，決定看似偏鴿派，但6月加息的幾率大大增加，因此對黃金的利好轉瞬即逝。