全球大型銅礦企2018總結與2019展望

      2018年，市場預期的銅礦罷工情況并沒有出現。特別是6月初，市場炒作智利Escondida銅礦罷工消息，倫銅一周漲幅超過6%，一度上漲到7348美元/噸，創出4年來的新高。不過隨著必和必拓公司的妥協，提高了新的薪資報價方案，最終罷工擱淺。而其他的礦企可能受此影響，罷工最終都沒能成行。那么2019年上游銅礦產量能否繼續增加，對供需面影響如何，下面我們對幾個大型銅企運行情況進行分析。

　　智利國家銅業

　　智利國家銅業是世界最大的銅生產企業，據智利銅業委員會稱，智利國家銅業三季度銅產量約為42.1萬噸。前三季度則為129.6萬噸，去年同期為132萬噸，同比減少約1.82%，主要是由于旗下礦山老化，迫切進行項目升級改造。未來十年智利國家銅業將投資390億美元進行老舊礦山改造，期望在礦石品位持續下滑的情況下，維持產量增長。

　　美國自由港

　　三季度的產量為45.6萬噸，前三季度為134.8萬噸，同比增長8.89%。快速的增長主要是由于去年的基數較低，17年上半年Grasberg銅礦深受精礦出口許可問題困擾，以及Cerro Verde銅礦更高的產量。北美經營著7個露天銅礦(Morenci、Bagdad、Safford、Sierrita、Miami、Chino、Tyrone)，除Morenci(持有72%股權)外，所有的北美礦業都是獨資的，該地區前三季度的產量47.7萬噸。

　　南美地區經營著兩個銅礦——秘魯的Cerro Verde(持有53.56%股權)和智利的El Abra(持有51%股權)，該地區前三季度產量為42.2萬噸。同時自由港在評估El Abra的大規模擴張計劃。

　　必和必拓

　　必和必拓擁有全球最大的礦山Escondida銅礦。公司三季度銅產量為40.9萬噸，環比減少12%，前三季度銅產量為132.9萬噸，去年同期為101.7萬噸，同比增加30.68%，快速的增長也是主要是由于去年Escondida銅礦的長時間罷工導致基數較低。

　　預計在2018年12月的季度內，產量將恢復滿負荷運行，奧林匹克大壩銅預計水面作業將于2018年10月底開始，并在2018年11月達到滿負荷運行。此前，銅產量受斯賓塞火災以及奧林匹斯大壩酸廠停運的影響，同比減少16%，環比減少23%。相應地，必和必拓下調2019財年的指導產量，降至162萬噸至170.5 萬噸之間，反映出斯賓塞和奧林匹克大壩產量預期所下降。

　　嘉能可

　　三季度的銅精礦產量為16.8萬噸，前三季度銅產量為50.3萬噸，去年同期為51.8萬噸，同比減少2.9%。另外嘉能可還生產大量的金屬銅，與銅精礦產量和并起來，前三季度產量106.3萬噸，去年同期為94.7萬噸，同比增加12.25%，主要是由于非洲Katanga項目冶煉廠重新啟動，貢獻了10.3萬噸左右。

　　秘魯南方銅業

　　三季度南方銅業銅精礦達到22.4萬噸，累計前三季度的產量為64.9，同比減少0.31%，主要是因為秘魯的Toquepala和Cuajone的這兩個礦山的礦石品位都有所提高，產量增加，但被Buenavista的產量下降所抵消。

　　目前南方銅業擁有業內最大的銅儲量，正在制定下一階段的增長計劃，目標是到2025年達到150萬噸的里程碑式銅產能。

　　英美資源

　　三季度生產17.2萬噸銅精礦，前三季度生產了48.5萬噸，同比增加13%。旗下的LosBronces銅精礦產量增加23%，至9.6萬噸，這是受冬季降雪量明顯低于往常和更高的礦石品位。Collahuasi(持有44%股權)的可歸屬產量增加了5%，達到6.2萬噸，由于該礦二季度進行了為期3個月的大修，三季度產量較2018年第二季度增長12%。El Soldado銅礦的產量增加了33%，達到1.5萬噸，這是由于礦山和工廠表現強勁，而且計劃提高產量。

　　英美資源全年產量指導維持不變，為63萬至66萬噸。

　　力拓

　　三季度銅精礦產量為16萬噸，前三季度生產了45.6萬噸，同比增加38%。

　　Escondida三季度的銅產量為8.7萬噸，前三季度生產了27.1萬噸，同比增加了52%，除了罷工困擾被及時解決外，還反映出Los Colorados選礦廠于2017年下半年投產后，Escondida銅礦產量快速提升。

　　三季度OyuTolgoi的露天礦開采產量比2017年同期高出7%，但整體產量的提高在一定程度上被較硬礦石加工造成的工廠吞吐能力下降所抵消。

　　總結

　　盡管全球銅礦紛紛宣布改擴建投資規模，但是考慮到銅礦建設投產周期較長，所以預計明年暫不會出現礦山集中投產的現象，礦山產量增速預計縮減至1.2%附近，全球銅礦市場短期依舊面臨供應緊張的問題。

　　（文章來源：長江有色金屬網）